據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布，2024年4月份全球制造業(yè)PMI為49.9%，較上月下降0.4個百分點，在50%臨界點附近，略高于一季度49.6%的平均水平。分區(qū)域看，亞洲制造業(yè)PMI連續(xù)2個月保持在51%以上；非洲制造業(yè)PMI升至50%以上；歐洲和美洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下。

綜合指數(shù)變化，4月份全球經濟增速雖較上月放緩，但基本延續(xù)溫和復蘇走勢，亞洲仍是全球經濟穩(wěn)定復蘇的重要支撐力量，亞洲制造業(yè)保持溫和復蘇，非洲制造業(yè)恢復力度較上月有所提升，歐洲和美洲制造業(yè)恢復力度較上月有所減弱，恢復的穩(wěn)定性較亞洲相對較弱。

但也要看到，當前全球經濟復蘇的不確定性仍存。一是世界各國相關貨幣及財政政策波動對經濟的外部影響作用較大，需求增長缺乏內驅力，內生基礎仍待鞏固；二是通脹壓力雖有所緩解，但仍未達到一些國家的目標要求，這些國家的政策重心仍以抑制通脹為主，將會在一定程度上影響經濟恢復；三是地緣政治沖突擾動仍在，會影響全球產業(yè)鏈和供應鏈的穩(wěn)定性和提升經濟運行成本；四是美國基于通脹回升壓力，繼續(xù)維持目前的高利率，客觀上導致其他國家的貨幣貶值風險加大，引起國際金融市場動蕩，進而影響全球經濟恢復的穩(wěn)定性；五是全球經濟復蘇不均衡的矛盾仍較為突出。

歐洲制造業(yè)恢復力度減弱，PMI較上月下降

2024年4月份，歐洲制造業(yè)PMI為47.7%，較上月下降0.7個百分點，結束連續(xù)3個月環(huán)比上升走勢。從主要國家來看，英國、意大利和法國制造業(yè)恢復力度均有減弱，制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降，且均在50%以下；德國制造業(yè)PMI雖較上月小幅上升，但仍在43%以下的較低水平。

綜合指數(shù)變化，4月歐洲制造業(yè)恢復力度較上月有所減弱，恢復穩(wěn)定性仍顯不足，但歐洲制造業(yè)PMI好于去年四季度45.4%的平均水平，意味著歐洲經濟復蘇仍有積極跡象可尋。歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，經季節(jié)調整后，歐元區(qū)和歐盟國內生產總值（GDP）均環(huán)比增長0.3%，這是2022年第三季度以來的最快增長速度；從同比看，今年一季度歐元區(qū)GDP同比增長0.4%，歐盟GDP同比增長0.5%，分別高于去年四季度的0.1%和0.2%。4月份，歐元區(qū)通脹率與上月持平，穩(wěn)定在2.4%,核心通脹率從上月的2.9%降至2.7%，這進一步提升了歐洲央行降息的概率，有利于歐洲經濟繼續(xù)向好恢復。

美洲制造業(yè)恢復力度減弱，PMI降至50%以下

2024年4月份，美洲制造業(yè)PMI為49.7%，較上月下降0.9個百分點。主要國家數(shù)據(jù)顯示，巴西制造業(yè)PMI升至55%以上，美國、加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI較上月均有不同程度下降。其中，墨西哥制造業(yè)PMI仍在50%以上，美國和加拿大制造業(yè)PMI均在50%以下。

綜合數(shù)據(jù)變化，在美國和加拿大制造業(yè)增速下降的影響下，美洲制造業(yè)整體恢復力度有所減弱。ISM報告顯示，4月份，美國制造業(yè)PMI為49.2%，較上月下降1.1個百分點，顯示美國制造業(yè)恢復力度有所減弱。分項指數(shù)變化顯示，美國制造業(yè)國內和國外需求均面臨下行壓力，新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)繼上月回升至50%以上后均再次降至50%以下，生產活動要略好于需求，生產指數(shù)較上月明顯下降，但仍在51%以上。

美國一季度經濟數(shù)據(jù)不及預期也反映出美國經濟恢復力度有所趨弱。美國商務部預估數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度，美國實際國內生產總值按年率計算增長1.6%，增幅不僅遠低于去年第四季度，也顯著低于市場預期。雖然恢復力度有所減弱，但當前美國經濟政策的主要目標仍是防止通脹壓力回升，為此美聯(lián)儲自去年9月以來連續(xù)第六次維持利率不變。美國勞工部數(shù)據(jù)顯示，2024年3月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比上漲3.5%，漲幅較2月擴大0.3個百分點，超出市場預期。美國正在面臨經濟增長放緩和通脹壓力回升并存的滯脹風險。可以預見的是，為了避免經濟停滯，美聯(lián)儲繼續(xù)加息的概率極小，但降息的時間需要根據(jù)通脹數(shù)據(jù)的變化才能確定。

非洲制造業(yè)恢復力度有所加強，PMI升至50%以上

2024年4月份，非洲制造業(yè)PMI為50.7%，較上月上升1.4個百分點，在連續(xù)4個月保持在49%及以上運行后，升至50%以上。從主要國家看，南非制造業(yè)較上月明顯上升，制造業(yè)PMI升至53%以上的較高水平；尼日利亞制造業(yè)增速相對穩(wěn)定，制造業(yè)PMI連續(xù)3個月保持在51%左右。

綜合數(shù)據(jù)變化，非洲制造業(yè)增速較上月加快，恢復力度有所增強。非洲經濟增長潛力較大，但恢復的不穩(wěn)定也是客觀存在的問題。地區(qū)動蕩、經濟發(fā)展的外部依賴性較大、債務負擔較重是導致非洲經濟恢復不穩(wěn)定的三個主要因素，如果這些因素能夠克服，非洲經濟恢復進程將更為順暢。從經濟層面看，非洲各國正在通過非洲區(qū)域內貿易自由化來提升非洲經濟的內部發(fā)展合力，通過積極參與“一帶一路”倡議和南南合作提升非洲經濟的外部合作便利。世界銀行近日發(fā)布報告指出，撒哈拉以南非洲地區(qū)的經濟增速將從2023年2.6%的低點加速到2024年的3.4%。

亞洲制造業(yè)繼續(xù)溫和復蘇，PMI連續(xù)在51%以上

2024年4月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.5%，較上月微幅下降0.1個百分點，連續(xù)2個月在51%以上。從主要國家看，中國制造業(yè)PMI連續(xù)2個月穩(wěn)定在50%以上；印度制造業(yè)PMI在58%以上；東盟主要國家中，印度尼西亞、新加坡、菲律賓和越南制造業(yè)PMI在50%以上。

綜合數(shù)據(jù)變化，亞洲制造業(yè)延續(xù)溫和復蘇趨勢，恢復力度要強于非洲、歐洲和美洲制造業(yè)。亞洲制造業(yè)的持續(xù)溫和復蘇也改變了主要經濟機構的經濟增長預期。近期，國際貨幣基金組織將2024年亞洲經濟增速預期由6個月前的4.2%上調至4.5%。亞洲開發(fā)銀行發(fā)布報告預期2024年亞洲發(fā)展中經濟體經濟增速將為4.9%。但也要看到，近期因為美國維持高利率，亞洲主要國家貨幣貶值壓力有所加大，會在一定程度上對亞洲經濟恢復帶來擾動。