“中國(guó)最大航司”的名頭太響，南航與國(guó)航對(duì)王位的爭(zhēng)奪，進(jìn)入了白熱化階段。

2024年才5個(gè)月，這個(gè)名號(hào)已經(jīng)三次易主：

第一次在1月，中國(guó)國(guó)航機(jī)隊(duì)數(shù)量增至908架，成為國(guó)內(nèi)機(jī)隊(duì)規(guī)模最大的航司；

第二次在2月，南航引進(jìn)6架飛機(jī)，機(jī)隊(duì)規(guī)模超越國(guó)航，重奪亞洲第一大航司寶座；

第三次是4月，國(guó)航運(yùn)營(yíng)飛機(jī)達(dá)914架，再次奪走桂冠。

國(guó)航這次引進(jìn)的飛機(jī)分別是 1 架 ARJ21-700 飛機(jī)和2 架 B737 系列飛機(jī)。而南航4月引進(jìn)3架飛機(jī)（型號(hào)為B737MAX、A321NEO），退出9架飛機(jī)（型號(hào)包括A321、A320 、A330-200、B737-700），合計(jì)運(yùn)營(yíng)911架飛機(jī)。

冠亞之爭(zhēng)如火如荼，第三名卻相對(duì)穩(wěn)定。中國(guó)三大航司之一的東方航空，4月合計(jì)引進(jìn)4 架客機(jī)，包括 3 架 ARJ 系列客機(jī)和 1 架 A320 系列客機(jī)，退出 1 架 A320 系列客機(jī)，合計(jì)運(yùn)營(yíng)789架飛機(jī)。

“中國(guó)最大航司”的競(jìng)爭(zhēng)還在持續(xù)，接下來(lái)引進(jìn)飛機(jī)的重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到了國(guó)產(chǎn)大飛機(jī)C919上。

4月26日，國(guó)航發(fā)布公告稱，向商飛公司購(gòu)買(mǎi)100架C919飛機(jī)（增程型），計(jì)劃于2024年至2031年分批交付。4月29日晚間，中國(guó)南方航空股份在港交所公告稱，公司與中國(guó)商飛訂立協(xié)議，同樣向中國(guó)商飛購(gòu)買(mǎi)100架C919系列飛機(jī)（基本型）。

100架飛機(jī)是什么概念？南方航空訂購(gòu)的C919一架價(jià)格為0.99億美元，100架的總價(jià)為99億美元（折合人民幣716.4億元）。作為對(duì)比，南航財(cái)報(bào)顯示，2023年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為401.34億元。

要大量引進(jìn)飛機(jī)，對(duì)資金要求很高，租賃和借債是緩解成本壓力的主要方式。

飛機(jī)租賃主要分為融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃，通過(guò)延長(zhǎng)資金交付時(shí)間，大大降低了航司的現(xiàn)金流壓力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2024年3月底，國(guó)航合計(jì)運(yùn)營(yíng)911架飛機(jī)，其中自有飛機(jī)398架，融資租賃217架，經(jīng)營(yíng)租賃296架。

近日香港運(yùn)輸及物流局局長(zhǎng)林世雄也撰文指出，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)發(fā)展?jié)摿嫶螅蜃赓U飛機(jī)比例從1970年的1%，增長(zhǎng)到現(xiàn)時(shí)超過(guò)50%，為全球航空公司的航線營(yíng)運(yùn)帶來(lái)革命性變化。

但租賃不是零元購(gòu)，航空公司仍需要支付高昂的租賃費(fèi)。根據(jù)行業(yè)咨詢機(jī)構(gòu)ISHKA的數(shù)據(jù)，空客A321neo的月租金為42萬(wàn)美元（約合人民幣303.9萬(wàn)元），波音737 Max 8的租金為每月36萬(wàn)美元（約合人民幣260.5萬(wàn)元）左右。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，南航2023年的集團(tuán)總負(fù)債為人民幣2572.29億元，其中租賃負(fù)債為884.93億元。國(guó)航2023年的總負(fù)債則是3000.15億元。民航評(píng)論員綦琦表示，航空公司是典型的重資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，三大航租賃負(fù)債呈逐年上升的趨勢(shì)。

在百度搜索“中國(guó)最大航司”，南航和國(guó)航的呼聲最高。

這兩大航司，一個(gè)是中國(guó)首屈一指的民用航司巨頭，一個(gè)是中央直屬的中國(guó)唯一載旗航司，在爭(zhēng)奪冠軍上你追我趕。

但考量哪個(gè)航司能擔(dān)上“第一”的名號(hào)，除了機(jī)隊(duì)規(guī)模之“大”，還有別的維度需要參考。

首先是營(yíng)收水平。2023年報(bào)顯示，南方航空去年?duì)I收最高，達(dá)到了1599.29億元，國(guó)航其次，營(yíng)收為1411億元，分別同比增長(zhǎng)超0.8和1.6倍，去年?duì)I收都創(chuàng)下歷史新高。

南航在2023年報(bào)中提到，經(jīng)營(yíng)收入上升的主要原因是，由于生產(chǎn)恢復(fù)，航班運(yùn)輸量增加，客運(yùn)收入上升126.89%至2023年的人民幣1361.70億元 。收費(fèi)客公里增加141.92%，載客總?cè)舜卧?023年增加 127.02%至142.20百萬(wàn)人次。 

在客運(yùn)收入這一項(xiàng)上，國(guó)航為1305.17億元，比南航少了56.53億元。

“年承運(yùn)旅客總?cè)舜巍边@個(gè)維度，同樣能直觀反映航司的業(yè)務(wù)量水平。IdeaWorks所匯總的2022財(cái)年的數(shù)據(jù)顯示，在全球航司中，中國(guó)南航以6264萬(wàn)人次位列第12；中國(guó)東航以4251萬(wàn)人次位列第16；中國(guó)國(guó)航以3860萬(wàn)人次位列第22。

在擴(kuò)充載客量上，南航花了不少心思，此前還引進(jìn)了全球最大的寬體客機(jī)空客A380。為了吸引乘客，在空中服務(wù)方面，南航的表現(xiàn)似乎比國(guó)航要出色一些。

以乘客反饋為評(píng)定指標(biāo)的Skytrax榜單的五星評(píng)級(jí)中，南航獲得四星評(píng)定，而國(guó)航為三星評(píng)定。

從準(zhǔn)點(diǎn)率來(lái)看，據(jù)航班管家App提供給出行一客（ID:carcaijing）的數(shù)據(jù)，2023全年準(zhǔn)點(diǎn)率最高的是春秋航空，為88.4%；國(guó)航排第二，為87.2%；南航排第四名，準(zhǔn)點(diǎn)率為85.0%。

盡管兩大航司在各個(gè)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)上略有高低之分，出行一客（ID:carcaijing）留意到，兩大航司對(duì)自身的類似描述也有不少：

國(guó)航在官網(wǎng)主頁(yè)中介紹，國(guó)航是中國(guó)民航唯一一家進(jìn)入“世界品牌500強(qiáng)”的企業(yè)，同時(shí)連續(xù)16年獲得了“中國(guó)品牌年度大獎(jiǎng)NO.1（航空服務(wù)行業(yè)）”；國(guó)航在各類社會(huì)評(píng)選中多次獲得“最佳中國(guó)航空公司”、“年度最佳航空公司獎(jiǎng)”、“最佳企業(yè)公眾形象獎(jiǎng)”等稱號(hào)。

南航也在主頁(yè)提及，2023年南航集團(tuán)入圍第十五屆中國(guó)企業(yè)社會(huì)責(zé)任百?gòu)?qiáng)榜，居行業(yè)第一；同年，南航股份獲得“2023年上市公司董事會(huì)最佳實(shí)踐案例”；2022年，南航在第八屆民航旅客服務(wù)測(cè)評(píng)（CAPSE）航空服務(wù)獎(jiǎng)評(píng)比中榮獲2021年度“最佳航空公司”等。

在品牌價(jià)值方面，浙商證券提出，中國(guó)國(guó)航作為國(guó)內(nèi)唯一載國(guó)旗飛行的航空公司，承接大量?jī)?yōu)質(zhì)飛行資源，并承擔(dān)國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人、外交使團(tuán)的專機(jī)任務(wù)，價(jià)值更勝一籌。

2023年，經(jīng)世界品牌實(shí)驗(yàn)室測(cè)評(píng)，國(guó)航的品牌價(jià)值為人民幣2351.62億元，位列中國(guó)民航首位。

以此來(lái)看，國(guó)航與南航在多項(xiàng)“第一”的指標(biāo)上都打得有來(lái)有回。頭部企業(yè)的良性競(jìng)爭(zhēng)，促進(jìn)了行業(yè)的整體發(fā)展。

雖然對(duì)“中國(guó)第一航司”的爭(zhēng)奪難舍難分，國(guó)航和南航卻面臨著同樣的經(jīng)營(yíng)壓力。疫情后全球航空業(yè)遇冷，盡管目前正在回溫，但還沒(méi)有恢復(fù)到疫情前水平。

從年報(bào)的虧損數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年南方航空實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1599.29億元，凈虧損42.09億元，較2022年減虧284.71億元，同比收窄87.12%。

南方航空在去年半年報(bào)中表示，公司期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入的大幅增長(zhǎng)主要得益于生產(chǎn)恢復(fù)，旅客周轉(zhuǎn)量同比增加，客運(yùn)收入隨之增加。

國(guó)航年報(bào)顯示，2023年國(guó)航集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1411.00億元，報(bào)告期內(nèi)匯兌凈損失為10.35億元，同比減少30.53億元。歸屬母公司股東凈虧損為10.46億，去年同期為凈虧損386.19億元。

國(guó)航的恢復(fù)，很大程度來(lái)自持股公司的盈利。國(guó)航旗下有9家主要附屬公司和參股公司，其中盈利較高的是國(guó)泰航空（國(guó)航持股29.99%）的81.58億元與山航集團(tuán)的6.02億元；虧損企業(yè)則有4家，4家共虧損19.84億元。

由此來(lái)看，2023年，南航與國(guó)航均未實(shí)現(xiàn)扭虧，但經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅改善，均較上年同期大幅減虧。

為何還未盈利？南航、國(guó)航以及行業(yè)都面臨類似的困境——國(guó)際客運(yùn)航班恢復(fù)緩慢、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、油價(jià)和匯率要素價(jià)格波動(dòng)等。

南方航空財(cái)務(wù)部總經(jīng)理毛娟分析稱，2023年比2019年航油成本上漲了21.57%，平均的航油價(jià)格上漲了34.3%。“在油價(jià)的敏感性方面，假定燃油的消耗量不變，燃油的價(jià)格每變動(dòng)10%，將影響南航主營(yíng)業(yè)務(wù)成本人民幣約52.05億元。”

隨著出游需求的暴增，民航業(yè)在2024年加速回溫。

2024年一季度報(bào)告中，中國(guó)國(guó)航一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收400.66億元，歸母凈利潤(rùn)為-16.74億元，虧損同比收窄42.78%。同期，南航營(yíng)業(yè)收入446.01億元，歸母凈利潤(rùn)7.56億元，扭虧為盈。

民航局航空安全辦公室副主任李勇表示，今年4月，航空運(yùn)輸生產(chǎn)繼續(xù)保持總體平穩(wěn)。全行業(yè)完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量113.8億噸公里，同比增長(zhǎng)21.6%；完成旅客運(yùn)輸量5595萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)10.6%。民航客運(yùn)快速修復(fù)，全國(guó)民航客運(yùn)量和航班量逐月恢復(fù)，與2019年同期差距逐漸收窄。

中郵證券表示，中國(guó)民航國(guó)際客運(yùn)市場(chǎng)將加快恢復(fù)，預(yù)計(jì)2024年底每周達(dá)6000班左右，恢復(fù)至2019年約80%的預(yù)期，而國(guó)際線的持續(xù)恢復(fù)有望進(jìn)一步改善行業(yè)供需格局。

招商證券報(bào)告認(rèn)為，展望2024年，隨著國(guó)際航班的修復(fù)，國(guó)內(nèi)供給過(guò)剩壓力緩解，航司客座率有望迎來(lái)進(jìn)一步修復(fù)，旺季票價(jià)彈性帶來(lái)的盈利彈性有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。

關(guān)于中國(guó)第一航司的競(jìng)爭(zhēng)，還將繼續(xù)下去。

以上內(nèi)容來(lái)源于網(wǎng)絡(luò)，文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表跨境電商物流百曉生立場(chǎng)。